比特币减半敲定但未一夜暴富的场景会重演吗？

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券商中国5月13日11:18 你确定不再关注这个人了？

比特币分时图

4万人爆炸！比特币“减半”福利尘埃落定，暴涨却出乎意料！莘庄上任，矿业洗牌，财富市场来袭？

5 月 12 日 3 点 23 分，比特币在区块高度 630,000 完成了自诞生以来的第三次“减半”，区块奖励从 12.5BTC 降至 6.25BTC。为期四年的活动已经结束。

然而，预想中的“大涨”并没有出现，不少人对减半后下跌的担忧居然成真了。根据 OKex 市场，市场在减半前大幅下跌。BTC 从 8,900 美元跌至 8,150 美元，跌幅为 8%。凌晨 3:23 减半完成后，BTC 价格出现回调，最高升至 8800 美元，截至上午 6:00 暂报 8600 美元。最新数据显示，比特币现在的报价为 8,930 美元。

在前两次减半中，比特币经历了千倍的暴涨，让很多人对这次减半充满期待，但现实有点“酷”。行情的波动不仅让持有现货的用户感到不安，也让合约交易者大量平仓。5 月 10 日，就在减半前，四大交易所已有 4 万多人平仓，超 60 亿。

数字货币合约APP Contract Emperor的联合创始人杜万告诉券商中国记者，近期市场出现了一些新现象，表明在BTC减半之前有一批用户退出。减半后比特币减半前价格会涨到什么时候，算力的调整和市场情绪再次扑朔迷离。杜万表示，假设这次减半会带来牛市，那么牛市前期的“寒春”可能比冬天还要冷。

采矿业受减半的影响最为直接。币印池首席运营官朱莉对经纪公司的中国记者表示，“减半”对挖矿行业的各个方面都有不同的影响。对于矿工来说，减半将导致电费占比突然大幅上升。落后的矿机将被直接关闭，落后的矿机也将处于临界点。对于矿机厂商来说，基于以上原因，相对落后的矿机销售难度更大，手上没有新一代产品的矿机厂商可能会出现经营困难。矿池方面，矿池收益直接减半，所有矿池都需要降低成本，需要新的盈利模式。

四年一次，千倍增长，成就致富梦

比特币减半意味着产生一个新区块后获得的奖励大约每四年减半。这意味着减半后，每产生一个区块，对应的比特币奖励只是减半前奖励的一半。2009 年比特币问世后，每挖出一个区块奖励 50 个比特币。根据出块速度，奖励大约每 4 年减半，最终总量恒定为 2100 万。

这被认为可以有效地逐渐降低比特币的通货膨胀率，从而防止恶性通货膨胀的发生。这被认为是在区块链上发行“数字货币”与法币的最大区别之一，也是其最受欢迎的机制之一。

第一次比特币减半发生在 2012 年 11 月 28 日，比特币奖励从 50 BTC 下降到 25 BTC。减半时的价格约为 12 美元，一年后的 2013 年 12 月，比特币的价格达到了 27 美元0.94 美元的历史新高，涨幅达 2000%。但高峰过后，2013年比特币价格出现熊市，价格下跌约80%。

第二次比特币减半发生在 2016 年 7 月 9 日，比特币奖励从 25BTC 下降到 12.5BTC。减半时的价格约为 650 美元，而 2017 年 12 月中旬，比特币价格达到 20,074 美元的峰值，涨幅近 3,000%。与此同时，比特币价格开始下跌，市场在 2018 年 12 月触底。

减半将使比特币奖励从 12.5BTC 减少到 6.25BTC。

自前两次减半后不久，比特币价格实现了“飞跃”，上涨了千倍。在这种预期之下，不少人对这个“减半行情”寄予厚望。

事实上，“减半行情”的炒作早在年初就已经开始。今年的第一波市场高潮出现在2月份。2 月 9 日，多平台比特币报价突破 10,000 美元大关，为去年 10 月 26 日以来首次，较 12 月底涨幅超过 45%。

虽然 3 月底的市场崩盘重创了比特币投资者，比特币一度从高点跌至冰点 3800 美元，但随着金融市场整体企稳回升，比特币市场自 3 月以来逐步回升。，从 3,800 美元的低点突破 5,000 美元、6,000 美元、7,000 美元和 8,000 美元的压力水平。5 月 8 日，比特币自 2 月 24 日以来首次突破 10,000 美元大关。

价格暴涨加之“减半”期到来，市场情绪再次被点燃。面对市场的回暖，投资者表现出新的狂热，对“减半预期”再次开始有信心。

“莘庄上任”？比特币市场的新变化

这次“减半”能否让比特币价格大幅上涨？

据中国券商记者观察，其实市场并没有一致预期，随着“减半”临近，市场波动越来越频繁、剧烈，K线直上直下变得越来越普遍。有投资者认为减半后会出现一波下跌。并且随着合约市场的普及，合约交易对现货价格的影响越来越大。一些投资者认为，“减半”只是庄家炒作和控制市场的噱头。

近期的市场走势确实出人意料。在频繁的波动中，“发财”看似遥不可及，但“爆”的人却不少。5 月 10 日上午，比特币突然从 9,559 美元的高位跳水。25分钟后，比特币价格暴跌逾14%，随后继续在8600美元左右震荡。

OKex分析师在接受券商中国记者采访时表示，比特币减半带来好处的神话大多是基于历史经验。在前两次减半之后，比特币牛市迎来了，所以很多人都在关注这次减半。减半后的比特币牛市令人期待。但实际上，由于比特币减半造成的产量下降并没有前两次那么明显，所以这次减半对比特币市场的影响也没有前两次那么大，那么会不会有新的一轮呢？致富神话需要进一步观察。

对于5月10日发生的崩盘，分析师表示，比特币目前是一种具有高投机属性的另类风险资产，市场不理性的一面自然会更多。这段时间，全球疫情的逐步控制、流动性危机的缓和、减半带来的好处，导致了市场的非理性繁荣。非理性繁荣下的资产价格往往最容易崩溃。

经过几轮血洗，近期比特币交易市场似乎出现了一些新的变化。

合约帝联合创始人杜万告诉中国券商记者，随着“减半”的到来，比特币交易市场发生了以下变化，可以说是“顶莘庄三火”。

现象一：同价位9300美元，312大跌前，期货帝王数据显示，四大期货交易所【火币、OKEx、币安、BitMEX】的持仓量高达35亿美元. 而前几天9300美元的时候，四大期货交易所只有17亿美元。持仓量锐减一半，可见312史诗瀑布的去杠杆效应。

现象二：过去BTC达到10000美元时，季度期货合约溢价超过500美元，季度合约多空比2.5以上，散户在社交媒体上狂欢作为时刻。前几天涨到10000美元时，季度期货合约溢价100+美元，季度合约多空比为1.2，整个市场气氛冷清。

现象三：312之后，散户出现“做多恐惧症”。过去，很多散户单仓可以持有1000多美元。今天的散户投资者首先害怕做多。其次，即使多单是盈利的，我认为最好吃500美元，吃200美元也很满足。

“这些数据和情绪表明，一群用户在 BTC 减半之前退出了。减半后，算力的调整和市场情绪再次扑朔迷离。假设这次减半会带来牛市，那么这次牛市开始的“寒春”可能比冬天还要冷。”杜万说。

挖矿行业首当其冲，51%攻击可能性增大

除了市场剧烈波动之外，“减半”对比特币挖矿行业的影响更为显着和集中。

普林矿池首席运营官朱立对某券商中国记者表示，“减半”对挖矿行业的方方面面都有不同的影响。

对于矿工来说，减半将导致电费占比突然大幅上升。落后的矿机将被直接关闭，落后的矿机也将处于临界点。对于矿机厂商来说，基于以上原因，相对落后的矿机销售难度更大，手上没有新一代产品的矿机厂商可能会出现经营困难。矿池方面，矿池收益直接减半，所有矿池都需要降低成本，需要新的盈利模式。

OKex分析师告诉券商中国记者，减半对挖矿业的运营提出了更高的要求，原因有二：

首先，由于采矿业是资本密集型行业，旧矿机的资本支出是固定的，因此经营杠杆较高。当矿机产量突然减半时，老矿机的利润将受到严重挤压，甚至亏损；

其次，矿场挖矿时需要支付电费，这是矿机的可变成本。前面我们知道比特币减半前价格会涨到什么时候，单台矿机的产量随着全网算力的增加而减少，即随着时间的增加而减少。当矿机每天的挖矿收益小于可变成本（电费+人工成本，这里我们忽略人工成本时），矿机就会关闭。由于产量减半，矿工收入减半，直接导致矿工停产时间提前了很多。

“基于前两次减半后比特币牛市的历史经验，不少市场投资者看好本次减半后的比特币行情。就比特币挖矿市场而言，这次减半将导致挖矿行业的收入减半，因此许多小型矿机将被迫关闭旧矿机，同时他们可能由于无法承受高成本的新矿机而退出采矿业。头部集中。同时，为了应对奖励减半，矿工不得不更新矿机，矿机的性能和效率更加优化。中长期来看，比特币网络的计算能力将继续提升，”分析师表示。

数字货币借贷工具 PayPal Financial 的 CEO 杨洲告诉中国某券商记者，减半对 BTC 最重要的影响是加强了比特币的稀缺性，其年通胀率低于减半后的黄金。市场上不少人认为比特币价格会上涨，但减半也是对比特币安全性的挑战。减半后，部分矿工可能会退出市场，短期内算力可能会大幅下降。算力受到 51% 攻击的可能性可能会更大。

“对于借贷领域，由于减半后BTC市场价格变动较大，部分客户选择借入BTC以对冲短期不确定性风险。我们注意到，近期比特币借贷需求快速增长，但更多的是被动对冲而非主动做空，主要是规避短期市场波动风险。随着中长期市场的制度化，相信市场上会诞生更多专业的机构和风险管理工具。”杨洲说。